الفنية إلى إدارة ، شركة الأسهم خيارات

الصفحة الرئيسية 187 المادة 187 خیارات الأسھم للموظفین صحائف الوقائع عادة ما تستخدم خطط خیارات الأسھم کوسیلة للشرکات لمکافأة الإدارة العلیا والموظفین الرئیسیین وربط مصالحھم مع مصالح الشرکة والمساهمین الآخرین. بيد أن المزيد والمزيد من الشركات تعتبر الآن جميع موظفيها مفتاحا. ومنذ أواخر الثمانينيات، ازداد عدد الأشخاص الذين لديهم خيارات الأسهم بنحو تسعة أضعاف. في حين أن الخيارات هي الشكل الأكثر وضوحا للتعويض عن حقوق الملكية الفردية، الأسهم المقيدة، الأسهم الوهمية، وحقوق تقدير الأسهم نمت في شعبيتها وتستحق النظر أيضا. ولا تزال الخيارات العريضة القاعدة هي القاعدة السائدة في شركات التكنولوجيا المتقدمة، وأصبحت تستخدم على نطاق أوسع في صناعات أخرى أيضا. الشركات الأكبر حجما والمتداولة بشكل عام مثل ستاربكس و سوثويست إيرلينس و سيسكو توفر الآن خيارات الأسهم لمعظم أو كل موظفيها. العديد من غير التكنولوجيا العالية، والشركات التي عقدت عن كثب والانضمام إلى صفوف أيضا. واعتبارا من عام 2018، قدر المسح الاجتماعي العام أن 7.2 موظفا لديها خيارات الأسهم، بالإضافة إلى ربما مئات الآلاف من الموظفين الذين لديهم أشكال أخرى من حقوق الملكية الفردية. وهذا هو أدنى من ذروته في عام 2001، ومع ذلك، عندما كان عدد حوالي 30 أعلى. وجاء هذا التراجع نتيجة للتغيرات في القواعد المحاسبية وزيادة الضغط على المساهمين للحد من التخفيف من منح حقوق الملكية في الشركات العامة. ما هو خيار الأسهم خيار الأسهم يعطي الموظف الحق في شراء عدد معين من الأسهم في الشركة بسعر ثابت لعدد معين من السنوات. ويسمى السعر الذي يقدم فيه الخيار سعر المنحة وهو عادة سعر السوق في الوقت الذي تمنح فيه الخيارات. ويأمل الموظفون الذين منحوا خيارات الأسهم أن يرتفع سعر السهم وأن يتمكنوا من الحصول على النقد من خلال ممارسة (شراء) السهم بسعر المنحة الأدنى ثم بيع الأسهم بسعر السوق الحالي. هناك نوعان رئيسيان من برامج خيارات الأسهم، ولكل منها قواعد فريدة وعواقب ضريبية: خيارات الأسهم غير المؤهلة وخيارات الأسهم الحافزة (إسو). يمكن لخيارات خيار الأسهم أن تكون وسيلة مرنة للشركات لتبادل الملكية مع الموظفين، مكافأة لهم للأداء، وجذب والاحتفاظ الموظفين دوافع. وبالنسبة للشركات الصغيرة الموجهة نحو النمو، تعد الخيارات وسيلة رائعة للحفاظ على السيولة النقدية مع إعطاء الموظفين جزءا من النمو المستقبلي. كما أنها ذات معنى للشركات العامة التي تكون خطط منافعها راسخة، ولكن الذين يريدون إشراك الموظفين في الملكية. وعادة ما يكون التأثير المخفف للخيارات، حتى عند منحها لمعظم الموظفين، صغيرا جدا ويمكن تعويضه عن طريق الإنتاجية المحتملة واستحقاقات الاحتفاظ بالموظفين. غير أن الخيارات ليست آلية للمالكين الحاليين لبيع الأسهم وعادة ما تكون غير مناسبة للشركات التي يكون نموها مستقبلا غير مؤكد. ويمكن أيضا أن تكون أقل جاذبية في الشركات الصغيرة، التي عقدت بشكل وثيق التي لا تريد أن تذهب العامة أو بيعها لأنها قد تجد صعوبة في إنشاء سوق للأسهم. خيارات الأسهم وملكية الموظفين هي ملكية الخيارات يعتمد الجواب على من تسأله. ويرى المؤيدون أن الخيارات هي ملكية حقيقية لأن الموظفين لا يحصلون عليها مجانا، ولكن يجب أن يضعوا أموالهم الخاصة لشراء الأسهم. غير أن آخرين يعتقدون أنه نظرا لأن خطط الخيار تسمح للموظفين ببيع أسهمهم بعد فترة قصيرة من منحهم، فإن هذه الخيارات لا تخلق رؤية ومواقف ملكية طويلة الأجل. إن الأثر النهائي لأي خطة ملكية للموظف، بما في ذلك خطة خيار الأسهم، يعتمد كثيرا على الشركة وأهدافها للخطة، والتزامها بإيجاد ثقافة ملكية، وكمية التدريب والتعليم التي يضعها في شرح الخطة، وأهداف الموظفين الفرديين (سواء كانوا يريدون نقدا عاجلا وليس آجلا). في الشركات التي تظهر التزاما حقيقيا لخلق ثقافة الملكية، خيارات الأسهم يمكن أن يكون حافزا كبيرا. شركات مثل ستاربكس، سيسكو، وغيرها الكثير تمهد الطريق، تبين مدى فعالية خطة خيار الأسهم يمكن أن يكون عندما يقترن التزام حقيقي لمعالجة الموظفين مثل أصحابها. اعتبارات عملية عموما، عند تصميم برنامج الخيارات، تحتاج الشركات إلى النظر بعناية في مقدار المخزون الذي يرغبون في إتاحته، الذين سيحصلون على خيارات، ومقدار العمالة سوف تنمو بحيث يتم منح العدد الصحيح للأسهم كل عام. وهناك خطأ شائع يتمثل في منح خيارات كثيرة جدا في وقت قريب جدا، دون ترك أي مجال لخيارات إضافية للموظفين في المستقبل. إن أحد أهم الاعتبارات في تصميم الخطة هو الغرض منه: هل الخطة تهدف إلى إعطاء جميع الموظفين الأسهم في الشركة أو لمجرد توفير منفعة لبعض الموظفين الرئيسيين هل ترغب الشركة في تعزيز ملكية طويلة الأجل أم أنها استحقاق لمرة واحدة هل الخطة تهدف إلى خلق ملكية الموظفين أو مجرد وسيلة لخلق استحقاق إضافي للموظفين ستكون الإجابات على هذه الأسئلة حاسمة في تحديد خصائص الخطة المحددة مثل الأهلية والتخصيص والاستحقاق والتقييم وفترات الحجز ، وسعر السهم. ننشر كتاب خيارات الأسهم، دليل مفصل للغاية لخيارات الأسهم وخطط شراء الأسهم. البقاء على علم كيفية إدارة أسهم الشركة إذا كنت تعمل لشركة أكبر ثيريس فرصة جيدة أن يكون لديك الوصول إلى أسهم الشركة كجزء من حزمة التعويضات الخاصة بك. قد تقوم الشركة بإصدار خيارات الأسهم أو قد يكون لديك حق الوصول إلى أسهم الشركة في خطة التقاعد 401 (ك) أو خطة شراء أسهم الموظفين. هيريس ما تحتاج إلى معرفته عن إدارة شركة الأوراق المالية. لها لا تختلف عندما كنت تفكر في أسهم الشركة الخاصة بك، هل ترى ذلك كنوع مختلف من الاستثمار مما كنت جعل في سوق الأسهم هل تشعر أكثر استقرارا وأمنا لكم لأنك تعرف الكثير عن الشركة القابضة أسهم الشركة كما جزء من محفظة الاستثمار العام الخاص بك لا يختلف عن شراء أسهم شركة أخرى من خلال حساب الوساطة الخاص بك. والحقيقة هي أنه من المحتمل أن يكون لديك القليل جدا من المعرفة من الأخبار والأحداث التي من شأنها أن تؤثر بشكل مباشر على سعر السهم. غير قانوني لإدارة الشركة لتعطيك مسبقا معرفة الأحداث القادمة وإذا كنت واحدا من صناع القرار الذي لديه الوصول إلى المعرفة، كنت على بينة من القيود الضيقة لديك عند تداول الأسهم الخاصة بك. لا تتبنى إحساسا زائفا بالأمن لأنك تعمل هناك. التاريخ مليء بالموظفين السابقين من الشركات المفلسة الآن التي تركت عقد الأسهم شركة لا قيمة له، (إنرون، ليمان براذرز، الخ) لا تملك أكثر من 10. إذا كان لديك دولار الاستثمار الرئيسي في 401 (ك)، لا يزيد عن 10 من 401 (k) يجب أن تكون في أسهم الشركة وبعض الخبراء ينصح أقل من ذلك بكثير. إذا كان لديك استثمارات خارج نطاق 401 (k)، يجب أن لا يزيد رصيد شركتك عن 10 من محفظتك بالكامل. كيف يمكن أن تشعر إذا فقدت 10 من محفظتك إذا كان هذا يخيف لك، وتقليم أسهم الشركة الخاصة بك وصولا الى 5 أو حتى أقل. كيف حول الشركة خيارات الأسهم العديد من الموظفين تجعل من الخطأ من السماح خيارات أسهمهم كسب قيمة كبيرة، لأنهم لا يفهمون كيف يعملون. كما أنهم لا يفهمون أن قيمة خيارات الأسهم تتحلل بمرور الوقت. إذا كنت تمنح خيارات الأسهم، وعادة ما تتلقى كمية معينة من الخيارات التي يجب أن تمر من خلال فترة الاستحقاق - وهذا يعني أنك غير قادر على ممارسة هذه الخيارات على الفور. بعد أن تتمكن من ممارسة الخيارات، تريد أن تكون الخيارات أعلى من سعر الإضراب قبل ممارسة الرياضة. خيارات الأسهم الموظف ليس فقط الحد الأدنى من الوقت الذي يمر قبل ممارسة الخيار، ثيريس أيضا الحد الأقصى. عد هذه الخيارات كجزء من محفظتك العامة وعلى الرغم من أنك لا ينبغي أن تدع هذا الجزء من محفظتك تصبح كبيرة جدا، وعندما ممارسة الخيارات هي معقدة وأفضل القيام به بمساعدة مستشار مالي موثوق به. تأكد من مناقشة الآثار الضريبية معك. يجب أن تبيع وفقا لرويترز، شراء أسهم الشركة في الانخفاض ولسبب وجيه. للمستثمرين من دون الوقت أو الخبرة لإدارة الأسهم الفردية والصناديق المشتركة، وبعض الصناديق المتداولة والصناديق مؤشر هي أفضل، وبدائل أكثر تنوعا لامتلاك أسهم شركة واحدة، حتى لو كانت الشركة يحدث أن يكون صاحب العمل الخاص بك. إذا كنت لا تملك مستوى عال من المعرفة سوق الأسهم، امتلاك أسهم الشركة خارج خيارات الأسهم هو فكرة سيئة. الخلاصة الشركة الأسهم التي تملكها في واحدة من أشكال كثيرة لا ينبغي أن تنتهك قواعد التنويع الجيد. لا ينبغي أن يكون أكثر من 10 من محفظتك في أي سهم واحد حتى لو كانت الشركة لوازم راتبك. تذكر أيضا أن مثل أي استثمار، أسهم الشركة يأتي مع نفس المخاطر مثل أي مخزون واحد آخر. لا تحمل شعورا زائفا بالأمن منذ الشركة يحدث لتوظيف you. By جوستين فوكس ريبورتر أسوسيات إيلين P. غون 29 ديسمبر 1997 (مجلة فورتشن) نداش قبل عقد من الزمان أنه يهم فقط ل كينغبينس الشركات وعدد قليل من الناس المحظوظين في وادي السليكون . الآن أصبح سؤالا مزعج لملايين الأميركيين: ماذا أفعل مع كل هذه الخيارات الأسهم دانغ شركتي تبقي إعطائي كما تذهب الخيارات الصعبة، وهذا يقع بالتأكيد في فئة المعضلات نتمنى جميعا نواجهها. ولكن النمو السريع لبرامج خيارات الأسهم للموظفين (انظر الرسوم البيانية في الصفحة التالية)، إلى جانب الارتفاع الذي لا يمكن وقفه في سوق الأسهم، يعني أنه قبل فترة طويلة يمكن أن يكون معضلة سوف نواجهها جميعا. في طريقه أكثر من قطعة مع انتصار 401 (ك) على خطط المعاشات التقاعدية التقليدية - التي الناس العاديين لديهم لاتخاذ قرارات الاستثمار التي من شأنها أن تحدد ما إذا كانوا يتقاعدون إلى هيلتون رئيس أو إلى وظيفة في المحلية Wendys. مع خيارات الأسهم خصوصا، مما يجعل الخيار الخاطئ يمكن أن يضر كثيرا. فالاستفادة من الخيارات في وقت مبكر جدا يمكن أن تعني فقدان مكاسب كبيرة، وربما ضخمة، في المستقبل. عقد على فترة طويلة جدا يمكن أن يعني فقدان كل شيء إذا الشريك الخاص بك مرة واحدة واعدة الشرائح في غياهب النسيان. لذلك ما يجب القيام به هناك عدد قليل من القواعد البسيطة - مثل عدم السماح خياراتك تنتهي غير المستخدمة (يحدث في كثير من الأحيان من يود التفكير) والتأكد من أنك خاطف اشتعلت غير مدرك من قبل قانون الضرائب. ولكن مسألة ما إذا كان النقد في الخيارات الخاصة بك في وقت مبكر أو في وقت متأخر أو في مكان ما بين هو واحد الذي الناس معقولة يمكن أن تأتي مع إجابات مختلفة بعنف. على سبيل المثال، حالة ميغيل جاردين وديفيد سوثويل: جاردين مهندس يبلغ من العمر 24 عاما حصل في أغسطس / آب 1996 على وظيفة في شركة يونيت، وهي مزود خدمة إنترنت مقره فرجينيا. مع هذه المهمة جاءت مساعدة متواضعة من خيارات الأسهم، وممارسة في سعر السوق ثم من الأسهم يونيتس. وبعد بضعة أيام، استحوذت شركة الهاتف مفس على شركة يونيت، وهي صفقة تحولت خيارات جاردين إلى خيارات مفس وجعلتها تبدو تبدو أكثر من مجرد مساعدة متواضعة. ثم، في ديسمبر 1996، اشترت شركة الاتصالات العالمية القاتلة ورلدكوم مفس. بعد ذلك، واصل سعر السهم ورلدكومز في الارتفاع، وقبل مجموعة جاردينز طويلة واحدة متواضعة - تتألف الآن من خيارات لشراء الأسهم ورلدكوم - كان يستحق ما بين 150،000 و 200،000. ويعني هذا اتخاذ قرارات كبيرة لشخص كان قد انسحب منذ ثلاث سنوات فقط من جامعة جنوب كاليفورنيا للعمل على موقع البيت الأبيض، وهو الرجل الذي كان حتى وقت قريب صافي القيمة السلبية. حتى الآن، مع ما يزيد قليلا عن 20 من خياراته التي تم تكليفها، اختار جاردين إنفاق المال: لدفع القروض الطلابية وديون بطاقات الائتمان لشراء التأمين، فولفو جديدة، وخاتم الخطوبة الماس لخطيته (و زوجة الآن)، كاثرين. سألتها في آذار / مارس، لكنها لم تحصل على الحلبة حتى أؤمن، كما يقول. يقول جاردين إنه يعلم أنه قد يفقد على المكاسب المستقبلية، ولكن هذا بخير معه. إيف لا تزال حصلت على ما يقرب من أربع سنوات من الاستحقاق، كما يقول. إذا وورلدكوم يقوم بعمل هائل، إل تزال الاستفادة. ولكن إذا وورلدكوم لا تفعل ذلك بشكل جيد، إل تعرف بلدي فاميليس رعاية. وفي ضاحية بوسطن، يقوم ديفيد سوثويل البالغ من العمر 36 عاما بتولي منصب المدير المالي لشركة "سيبراكور"، وهي شركة أدوية صغيرة، لتزويد شركة "فولفو" و "لاند روڤر" و "بيت" - دون أن يغمس خياراته. حتى انه لا غمس، على الرغم من أن خياراته هي الآن تبلغ قيمتها حوالي 13 مليون (منها 7 ملايين بالفعل منحت والممارسة فورا). بدلا من ذلك، هيس عقد للحصول على الفوز بالجائزة الكبرى أكبر. سوثويل، وهو مصرفي استثمار ليمان براذرز السابق الذي أخذ خفض الأجور للانضمام سيبراكور قبل ثلاث سنوات، يقر بأن إم غير متكافئة تماما إذا كان مخطط مالي كان للنظر في وجهي، ويقول هد إم مجنون. لكنه يشير إلى أنه كان مقامرة محسوبة لتأتي إلى سيبراكور في المقام الأول، فلماذا لا تلعب يده أنا لا أفهم الشباب الذين يمارسون تدريجيا خيارات الأسهم كما يخرج، كما يقول. إذا كنت أقدم، أستطيع أن أفهم، ولكن مهلا، إذا كنت في منتصف 30s الخاص بك، أنت لا تحتاج إلى الأمن. وليس كل من يبلغ من العمر 36 عاما يوافق، من الواضح. وفي النهاية، فإن أي قرار بشأن الخيارات يجب أن يأخذ في الاعتبار مدى الأمن الذي تحتاجه ومدى المخاطر التي يمكن أن تتخذها. ولكن قبل الحصول على تلك الأنواع من الأحكام، فإنه يساعد على معرفة فقط ما كنت التعامل معها. هيريس كيف خيارات الأسهم الممنوحة ل جاردين، ساوثويل، والملايين من الآخرين العمل: تعطي الشركة خيارات الموظف لشراء عدد معين من أسهم أسهم الشركة بسعر محدد، وعادة ما يكون سعر السوق في الوقت الذي يتم تسليم الخيارات خارج. الخيارات تأتي مع تاريخ انتهاء الصلاحية وفترة الاستحقاق. ويصبح تاريخ انتهاء الصالحية في معظم الحاالت عشر سنوات من تاريخ منح الخيارات بعد ذلك، تصبح غير صالحة لالستخدام. وعادة ما يحدث الصمود على مدى فترة تتراوح بين ثلاث وخمس سنوات. بعض الشركات تستخدم الهضبة الهاوية، حيث تصبح جميع الخيارات قابلة للممارسة في وقت واحد أكثر شيوعا هو جدول الاستحقاق الذي المجموعة الأولى من الخيارات تصبح صالحة للاستعمال بعد عام والباقي على أساس شهري أو سنوي بعد ذلك. وبسبب الطريقة التي تعامل بها دائرة الإيرادات الداخلية مع معظم الخيارات - عندما تمارس الخيارات، فإنها تفرض ضرائب على الأرباح التي تحققت كإيرادات عادية - ومن المعتاد أن تبيع الأسهم مباشرة بعد ممارسة خيار شرائها. في الواقع، فإن معظم الشركات لديها صفقات مع شركات الوساطة التي يمكن للموظفين ممارسة خياراتهم ومن ثم بيع الأسهم دون طرح فلسا واحدا. انهم ببساطة الحصول على النقد، ناقص رسوم الوساطة وحجز ضريبة الدخل. (للحصول على معلومات حول ما يسمى خيارات الأسهم الحافز، والتي تخضع للضريبة بشكل مختلف وغير قادر على أن يتم صرفها فورا، انظر المربع في نهاية هذه القصة.) هذا كيف يعمل خيار. وهناك مسألة أكثر تعقيدا هو معرفة ما قيمتها. الحل الواضح (المستخدم في الأمثلة أعلاه) هو طرح سعر التمرين من سعر السوق الحالي لأسهم الشركة. وهذا هو، إذا تم منحك 1000 خيارات لشراء الأسهم في 20 سهم، والسهم هو الآن في 100، والخيارات تستحق 80،000 - وإذا كان السهم هو في 15، فإنها لا يستحق شيئا. ولكن ليس حقا بهذه البساطة. لنفترض أن لديك خيارات التي هي خارج المال، ويقول مارك روبنشتاين، وهو أستاذ مالي في جامعة كاليفورنيا في بيركلي. القيمة الجوهرية هي صفر. هل سيكون على استعداد لإعطائهم بعيدا لا، لأنه في حين أن الخيار ليس له قيمة إذا تمارس اليوم، فإنه لا يجب أن تمارس اليوم - وسعر السهم يمكن أن ترتفع قبل أن تفعل. خيارات الأسهم التي تمنحها الشركات لموظفيها لا يمكن شراؤها أو بيعها (يمكن إرادتها، وفي بعض الشركات، نظرا بعيدا). ولكن إذا كنت تمارس خيارا للحصول على ربح أقل من هذا الخيار سيكون يستحق للمشتري، كنت لا تزال بمعنى ترك المال على الطاولة. ومنذ روبينشتاين وخبراء التمويل الآخرين قد حان حتى مع نماذج رياضية موثوقة لخيارات التسعير - فاز ستانفوردز مايرون سكولز وهارفاردز روبرت ميرتون هذه الجائزة نوبل في الاقتصاد في سنوات لعملهم الرائد على نماذج الخيارات - من الممكن، إذا كان لديك الرياضيات أزيز تحت تصرفكم، لتقدير كم من المال كنت قد تركت وراءها. وتستخدم النماذج، أو مجموعات المعادلات، سعر ممارسة الخيارات ووقت انتهاء صلاحيتها، جنبا إلى جنب مع سعر سوق الأسهم الأساسي والتقلب وعائد توزيعات الأرباح، وذلك لحساب القيمة الحالية النظرية للخيار. بالنسبة لأولئك الذين ليس لديهم الوقت للرياضيات، بما فيه الكفاية لتذكر هذا: أبعد من تاريخ انتهاء الصلاحية الخيارات، وزيادة الفجوة بين ما شخص ما سيكون على استعداد لدفع ثمن الخيار وما يمكن أن تجعل من خلال ممارسة ذلك. وهو ما يعني أنه، وفقا لنظرية التسعير الخيارات، فإنه ليس من المنطقي لممارسة خيارات الأسهم الخاصة بك في وقت مبكر. فلماذا هو أنه وفقا لدراسة أجريت عام 1996 من قبل أساتذة المحاسبة ستيفن هودارت من جامعة ديوك ومارك لانغ من جامعة نورث كارولينا، فإن معظم الموظفين يمارسون خياراتهم قبل انتهاء صلاحيتها هل هؤلاء الناس لا يفهمون كيف تعمل الخيارات وهناك الكثير منهم لا. إذا كنت بيون النسبية في شركة كبيرة، مع الخيارات المكتسبة فقط التي يمكن أن تمارس الآن لكسب 5000 أو 10،000 - وأنت لا تحتاج إلى المال - كنت المكسرات عدم الاستمرار على لبضع سنوات (ما لم كنت مقتنعا شركتك يتم تشغيلها من قبل نينكومبوبس الذين هم على وشك دفعه إلى الأرض). ولكن وفقا لدراسة هودارت ولانغس، فإن الموظفين من المستوى الأدنى هم الأكثر احتمالا لممارسة الخيارات لحظة استحقاقها. حركة سيئة. إذا، من ناحية أخرى، كنت عجلة كبيرة في شركة كبيرة، أو أي نوع من عجلة في شركة أصغر مع الأسهم الساخنة، خياراتك يمكن بسهولة قزم الأصول الأخرى في القيمة. في هذه الحالة، ممارسة بعض خياراتك على الأقل قبل انتهاء صلاحيتها يمكن أن تكون الشيء الوحيد المعقول الذي يجب القيام به. وقال مايكل بيريس، وهو كبير المستشارين الماليين في شركة "بيثيسدا"، لدى شركة "أمريكان إكسبريس"، أن ميجويل جاردين من بين زبائنه، إذا كانت قيمتها الصافية هي 25 شركة في شركة واحدة، عليك أن تبدأ في النظر في القيام ببعض التنويع. لا شيء شيء خاطئ بطبيعته مع ممارسة خيارات الأسهم في وقت مبكر، طالما كنت حصلت على شيء للقيام به مع المال. بيريس والمخططين الماليين الآخرين قد حان حتى مع استراتيجية قياسية جدا للأشخاص الذين يعانون من الحركات خيارات ضخمة: تضع نفسك على التقويم وممارسة الخيارات الخاصة بك شيئا فشيئا على مدى فترة من السنوات. تحتاج إلى الحصول على العواطف للخروج منه ومعاملتها كوسيلة منهجية لفك موقف كبير، ويقول مارك سبانغلر من سيتلز مفس شركاه. هذا يتغير خطر أن ربع واحد سيئة لشركتك يمكن أن تأخذ انتقاد ضخم من قيمتها الصافية. (ويمكن أيضا تحقيق هذا الأثر من خلال شراء يضع - عقود لبيع الأسهم في المستقبل بسعر محدد - على أسهم الشركة الخاصة بك، ولكن إلا إذا كنت من كبار المسؤولين التنفيذيين الذين ممارسة الخيارات في وقت مبكر هو العلاقات العامة لا لا، ومعظم ويقول المخططون شراء يضع لقفل في الخيارات المكاسب هو أكثر من المتاعب من قيمتها.) المشكلة مع هذه المشورة التقليل من المخاطر هو أن الناس الذين كان أكثر نجاحا الهائل مع الخيارات هم الذين تجاهلوا ذلك. الأمثلة الأكثر شهرة من هذا هو جموع ميكروسوفتيرس مايكروسوفت. في ميكروسوفت المحددات الرئيسية للثروة ليست رتبتك في الشركة ولكن كم من الوقت كنت عقد على الخيارات الخاصة بك. سبانغلر يقول للعميل الذي ترك مايكروسوفت قبل بضع سنوات، وصرف في خياراتها للحصول على مكاسب بعد الضرائب من 2 مليون دولار. وبعد أربع سنوات، قرر عميل آخر - أحد هؤلاء العملاء الأولين السابقين، الذين حصلوا على نفس العدد من الخيارات في نفس الوقت تقريبا - البيع. وصعدت خياراتها 7 ملايين بعد الضرائب. ليس كل شركة، ومع ذلك، هو مايكروسوفت. موظفو خطط أكسفورد الصحية، أسيند للاتصالات، وسليكون الرسومات كل ما كان أفضل بكثير من صرف في خياراتهم في وقت مبكر، قبل أن تربح أسهم شركاتهم. وفي سيليكون غرافيكس، كان الرئيس التنفيذي إدوارد مكراكن قد مارس خياراته لكسب أكثر من 70 مليون عندما وصل سعر سهم الشركة ذروته في منتصف عام 1995. وظل ضيقا في أوائل ديسمبر / كانون الأول، وانخفضت قيمة خياراته إلى حوالي 10 ملايين. ومثل جميع القرارات الاستثمارية، هذا هو واحد من مخاطر التداول مقابل مكافأة. المكافآت من عقد على خيارات الأسهم الخاصة بك يمكن أن تكون ضخمة. لذلك يمكن للمخاطر. يقول وليام بالدوين، المحامي الذي يرأس الضرائب أمب المستشارين الماليين، ليكسينغتون، كتلة شركة التخطيط: إذا كنت عقد إلى نهاية عزيزة وجعل المال الجيد، وكنت قد اتخذت خطر غير معقول وفاز. أذكى استراتيجية هو بيع تدريجي أن المخططين الماليين يوصي - على الرغم من أنك يجب أن نضع دائما في الاعتبار أنه، كقاعدة عامة، يعد لكم الاستمرار على الخيارات الخاصة بك، وأكثر تحصل على الخروج منها. هذا ليس بالضبط صيغة بسيطة لنجاح الخيارات. ولكن هناك بعض الأشياء البسيطة التي يمكنك القيام بها للحصول على أقصى استفادة من أي استراتيجية الخيارات التي تقررها. الأهم من ذلك، يجب أن تكون على دراية جيدة في شروط الخيارات الخاصة بك - ما إذا كان يمكنك إعطائهم لأفراد الأسرة أو الجمعيات الخيرية، وكم من الوقت يسمح لك للاستمرار في لهم بعد التقاعد أو ترك شركتك للحصول على وظيفة أخرى، وعندما بالضبط تنتهي صلاحيتهم. آخر، طريقة أقل وضوحا لتحقيق أقصى قدر من قيمة الخيارات الخاصة بك - مرة واحدة قررت يوف كنت تريد تفريغ بعض منهم - هو اختيار تلك المناسبة للبيع. إذا كنت تملك أسهم الشركة وكذلك الخيارات، من الأفضل دائما تقريبا لبيع الأسهم أولا، لأن الخيارات لديها بشكل كبير أكثر احتمالا رأسا على عقب. إذا كنت قد حصلت على 20،000 من أسهم الشركة (1،000 سهم في 20 سهم) وسعر السهم الزوجي، ترتفع حصتك إلى 40،000. إذا كنت قد حصلت على 20،000 من الخيارات (2000 خيارات ممارسة في 10 سهم، مع سعر السهم في 20) وسعر السهم الزوجي، وزيادة خياراتك المحتملة ينمو إلى 60،000. إذا كنت يجب أن تفريغ الخيارات، دائما ممارسة أقدم وأرخص منها أولا. إذا كانت أقدم الخيارات أرينت أرخص، لديك لتشغيل نموذج تسعير الخيارات لمعرفة على وجه اليقين تلك التي هي أفضل لبيع - إذا كان لديك خيارات الكنز كبيرة بما فيه الكفاية، يستحق دفع الخاص بك ودية أستاذ التمويل حي أو خيارات تاجر بضع مئات من الدولارات لمعرفة هذا بالنسبة لك. وأخيرا، هناك ضرائب. الضرائب على الدخل الاتحادية على الخيارات هي بسيطة جدا، على الرغم من قيمتها يستحق التخطيط قبل عام على الأقل لمعرفة ما إذا كان يمكنك قرص توقيت خيارات التدريبات الخاصة بك للحفاظ على نفسك في شريحة الضرائب أقل. يمكن أن تكون ضرائب الدخل في الدولة أكثر تعقيدا: فهي في بعض الأحيان يتم إلغاؤها تلقائيا من خياراتك، كما هي الضرائب الاتحادية، وإذا كنت تنتظر حتى 15 أبريل لدفعها، قد نأسف لذلك. المشكلة تأتي عندما تحاول خصم أن فاتورة ضريبة الدولة الضخمة من السنوات المقبلة الضرائب الاتحادية. يقول جريج سوليفان، وهو مخطط مالي واتفاق السلام الشامل مع شركة ماكلين، فا في سوليفان برويت سبيروس أمب بليني: "يمكن أن تذهب إلى ضريبة الحد الأدنى البديلة أو لا تكون قادرة على خصم ذلك على الإطلاق. أفضل بكثير لدفع الضرائب الدولة في نفس السنة الضرائب الاتحادية. لذلك ما يجب القيام به حول كل تلك الخيارات دفع اهتمام وثيق دون هوادة إلى الأشياء الصغيرة، مثل الشروط والضرائب. وعندما تحصل على شيء كبير - البت في متى نقود لهم في - حل وسط. مراسل أسوسيات إيلين P. غن